疫情持續(xù)發(fā)酵，已進(jìn)入第三個年頭，旅游業(yè)可謂“哀嚎一片”、“浮尸遍野”。

　　旅游真的不行了嗎?

　　回望歷史的長河，我們發(fā)現(xiàn)動蕩和統(tǒng)一的時(shí)間幾乎相當(dāng)，歷史的發(fā)展都是波浪形的，浮浮沉沉向前趕，高高低低往上奔，總的來說后浪總是高于前浪的。

　　大亂大災(zāi)后必大治，波折動蕩后必盛世。而在大一統(tǒng)的盛世中，幅員遼闊、經(jīng)濟(jì)繁榮、文旅興盛。

　　經(jīng)過40多年的改革發(fā)展，今日的中華民族已然再次興盛，統(tǒng)一、開放、自信的復(fù)興時(shí)代已經(jīng)到來。

　　我們相信21世紀(jì)是一個偉大的世紀(jì)，是一個屬于中國人的世紀(jì)。21世紀(jì)，中國國強(qiáng)民富，人民安居樂業(yè)，休閑娛樂蓬勃發(fā)展，這是歷史的必然。

　　雖然會有疫情、地震、甚至戰(zhàn)爭的影響，但波折只是暫時(shí)的，擋不住繁榮昌盛的大趨勢。

　　在這個大趨勢中，文旅的繁榮就是對盛世的最好注腳，文旅投資對于轉(zhuǎn)型升級中的中國具有重要的意義。

　　但不得不說，文旅投資有其自身的復(fù)雜性，要想做好著實(shí)不容易。

　　目前，受疫情影響，文旅投資市場有一些新的變化。

　　我們需要看清這些基本特征，才能為投資決策提供一些好的思路和方法。

　　當(dāng)前文旅投資主要呈現(xiàn)以下特征。

　　一、投資熱度下降快

　　從2012年至2017年，全國文旅實(shí)際完成投資從4000多億元增長到15000億元，呈現(xiàn)文旅投資熱的特點(diǎn)。

　　但從2018年至2019年，文旅投資開始日趨理性，投資數(shù)量整體減少。

　　而2020年在疫情的巨大影響下，出現(xiàn)了資產(chǎn)拋售、投資大幅下降的情況，尤其在民營企業(yè)中表現(xiàn)明顯。

　　二、投資格局變化大

　　我國的文旅投資有三大投資主體：政府投資平臺、傳統(tǒng)國有企業(yè)和民營企業(yè)。

　　三大主體此消彼長，一直以來，民營企業(yè)投資占比不斷提升，在2017年達(dá)到峰值60%。

　　但從2018年起，各級政府不斷成立文旅整合平臺，有些省份的省、市、縣三級均成立了國有文旅投資集團(tuán)，開始整合各自轄區(qū)內(nèi)的各種文旅資源。

　　于是在一定的層面上，出現(xiàn)了國進(jìn)民退的情形。但文旅投資的參與者卻越來越多元，投資的方式也越來越多樣化。

　　三、投資方向多元化

　　在投資方向上，民營企業(yè)大多選擇投資大型文旅綜合體，以及一些短期營收較好的運(yùn)營類項(xiàng)目。

　　而傳統(tǒng)國有文旅企業(yè)多以景區(qū)資產(chǎn)為依托，從以門票、酒店和餐飲業(yè)態(tài)為主，逐步向旅行社、景區(qū)交通、演藝等多元投資方式轉(zhuǎn)變。

　　一些國有企業(yè)開始整合因歷史原因托管的資源，并逐步嘗試走下山、走出去。

　　而省、市、縣政府層面新成立的國有文旅投資平臺，投資方向多為政策導(dǎo)向，往往聚焦各自區(qū)域內(nèi)的旅游基礎(chǔ)設(shè)施、旅游村鎮(zhèn)的建設(shè)和打造，把特色小鎮(zhèn)、鄉(xiāng)村振興和扶貧攻堅(jiān)等融合推進(jìn)。

　　有些國有文旅投資平臺和政策性銀行、一些知名的文旅運(yùn)營商共同成立旅游投資基金，或者利用自身平臺優(yōu)勢發(fā)行債券等形式來解決投資資金來源問題。

　　總的來說，國有文旅投資主體在資源整合上比較強(qiáng)勢，但在運(yùn)營和管理方面相對較弱。

　　四、投資熱點(diǎn)變化快

　　從2015年開始，文旅投資熱點(diǎn)變化越來越快。

　　從創(chuàng)A申遺、文旅綜合體、田園綜合體、主題公園、特色小鎮(zhèn)、民宿，到全域旅游、鄉(xiāng)村振興、智慧科技等，幾乎是上一個熱點(diǎn)尚未成型，下一個熱點(diǎn)接踵而至。

　　出現(xiàn)了一批有代表性的明星項(xiàng)目：如拈花灣、古北水鎮(zhèn)、袁家村、大唐不夜城、安吉民宿等。

　　熱點(diǎn)多、創(chuàng)新快，令投資者眼花繚亂。

　　但亂花漸入迷人眼，作為投資者可要擦亮眼睛，結(jié)合自身的優(yōu)勢和企業(yè)的既定戰(zhàn)略，謹(jǐn)慎投資。

　　畢竟有些熱點(diǎn)未必適合自己，避免掉入坑里。

　　五、部分模式行不通

　　這些年，文旅投資模式逐步多元化，從傳統(tǒng)的自籌資金投資模式，到引入產(chǎn)業(yè)基金、旅游基金、并購重組、資產(chǎn)證券化，甚至借殼上市、IPO等方式。

　　在投資邏輯上，則有旅游綜合收入模式、以地產(chǎn)養(yǎng)旅游的模式、以核心產(chǎn)品復(fù)制的模式、以旅游帶動地方經(jīng)濟(jì)的模式等等。

　　這其中，以地產(chǎn)養(yǎng)旅游的模式近幾年被大量用于地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型，但這種挾旅游做地產(chǎn)的模式已經(jīng)漸漸不被接受。

　　無論政府對此模式下的土地供應(yīng)規(guī)模，還是地產(chǎn)企業(yè)的地產(chǎn)旅游運(yùn)營能力，在疫情下都出現(xiàn)了大問題，未來將很難再順暢執(zhí)行。

　　2018年以前，旅游行業(yè)流行大手筆大投資，追求世界第一、中國第一，投資預(yù)算動輒幾百億、上千億，雕像高度都是99米、88米，貪大求全造概念。

　　省內(nèi)第一、投資10幾億，都不好意思和政府談。這種不科學(xué)的浮夸模式害人害己，不可取。

　　六、運(yùn)營為王更凸顯

　　中國改革開發(fā)40多年來，投資都是推動發(fā)展的第一生產(chǎn)力。由于這個投資邏輯的慣性使然，大部分文旅產(chǎn)業(yè)的投資者也認(rèn)為：只要投資做好了，文旅項(xiàng)目就必然能成功。

　　這顯然不符合文旅行業(yè)的特點(diǎn)。筆者認(rèn)為，文旅行業(yè)也存在“二八定律”，這就是完成文旅投資建設(shè)只成功了20%，后期精細(xì)管理以及持續(xù)的優(yōu)秀運(yùn)營才是成功的80%，是關(guān)鍵中的關(guān)鍵。

　　在2020年和2021年的疫情之下，創(chuàng)新的管理運(yùn)營更顯重要，運(yùn)營為王越發(fā)凸顯。我們看到大唐不夜城和河南衛(wèi)視的文旅互動項(xiàng)目的持續(xù)創(chuàng)新，都收到了良好的效果。

　　創(chuàng)新的運(yùn)營模式不僅是文旅項(xiàng)目成功的基礎(chǔ)，更是文旅項(xiàng)目長壽的基因。

　　疫情之下，文旅行業(yè)跌至低谷，慘淡運(yùn)營、勉強(qiáng)度日;疫情之下，文旅投資大幅縮水，虧損慘重、負(fù)重前行。

　　但曙光已現(xiàn)，我們重新審視投資邏輯，重新梳理管理思路。鳳凰涅槃，我們相信文旅的復(fù)蘇已不遠(yuǎn);整裝待發(fā)，我們相信文旅的繁榮必實(shí)現(xiàn)。